今天上午10点，国家统计局最新公布：三季度GDP增速6.9%，跌破7%。除了GDP，第三季度以来，其他部分经济指标也出现下滑或波动。9月制造业采购经理指数(PMI)，继8月之后再次位于临界点下方；规模以上工业增加值在连续三月小幅增长后7月再度回落，8月环比微升0.1个百分点；用电量、铁路货运量等先行实物指标也出现了一定幅度的波动……

　　GDP增速跌破7%，又一次引发各界对中国经济下行压力的担忧。指标下行如何看？发展趋势是否会恶化？今年经济社会发展主要预期目标还能否实现？

　　1、形有波动辩证看

　　对于GDP增速和一些指标的波动，都应有一定的“区间共识”，应提高对指标短期波动的容忍度

　　部分指标难看，说明当前我国经济下行压力确实存在。但光看到这点，不免以偏概全，难以准确客观地把脉我国经济。

　　经济增速在波动中下行，不改趋稳趋势。国务院发展研究中心副主任王一鸣说，2010年二季度以来，我国经济增速在波动中下行，到今年三季度已持续21个季度。降幅和波幅都在逐步收窄，表明经济增速正在趋稳。

　　“三季度GDP增长6.9%，下到7%以下，但是只下降0.1个百分点，应该说还是在7%左右。”国家统计局新闻发言人盛来运说，虽然经济增速略有回落，但我国经济总体平稳的基本面没有变，稳中有进和稳中向好的态势没有变。

　　昨日，在接受路透社采访时，国家主席习近平强调，今年上半年中国经济增长7%，符合全年增长预期目标，也是全球主要经济体中增长最快的。一个国家经济增长，有快有慢是正常的，不能说只能加速、不能减速，这不符合经济规律。

　　李克强总理在夏季达沃斯论坛上说，中国经济增长稳定的基本面没有改变。中国经济增长难免有波动起伏，是调整转型期的正常“脉象”。只要有比较充分的就业、与增长同步的居民收入、生态环保有所改善，中国经济增速高一些低一些都可接受。中国经济走势缓中趋稳、稳中向好，但稳中有难，中国有能力实现今年主要经济社会发展目标。

　　当前，包括GDP在内的一些经济指标似乎较为难看，究竟应当怎么看？

　　全面看，指标有“丑”也有靓。

　　分析第三季度以来一些经济指标的下滑，可以发现，不少指标受到传统制造业不景气影响：PMI滑落，主要反映了制造业领域的经济活力不够足；出口下降，主要体现了外需不足给我国传统制造业带来的影响……

　　一些传统产业不景气的同时，新兴产业却欣欣向荣，相应的指标还相当给力。1—9月份，全国网上零售额25914亿元，同比增长36.2%；高技术产业增加值增长速度达到10.4%，比规模以上工业增长速度高出4.2个百分点。

　　在拉动经济增长的“三驾马车”中，投资和出口的表现不尽如人意，但消费表现一直稳定，拉动作用稳步增强。1—9月份，社会消费品零售总额216080亿元，同比增长10.5%。前三季度，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为58.4%，比上年同期提高9.3个百分点。

　　归总近期经济指标，可以发现，整体上，比较难看的以速度型指标居多，结构性指标则表现较好。

　　深入看，一些指标的波动恰恰是好事，折射出经济结构的优化。

　　以用电量和铁路货运量为例。“这两项指标更多反映的是煤炭、钢铁、有色等资源产业和资源密集型产业领域的景气程度。”国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成介绍说。

　　在我国，冶金、有色、化工、建材、机械、电力六大行业是用电大户。在经济上升期，这六大行业产品需求十分旺盛；经济下行期，这六个行业下游产品的需求大幅回落，这六个行业的用电量占全社会用电量的比重平均为51%，而其增加值占GDP的比重只有大约20%。

　　因此，“在看到传统工业不景气的同时，也应透过指标，看到我国经济结构的积极变化和增长动力的转换。”潘建成说。

　　从产业结构来看。第三产业异军突起，上半年增加值已占据GDP“半壁江山”。前三季度，第三产业增加值占国内生产总值的比重进一步提高为51.4%，高于第二产业10.8个百分点。国家发改委宏观经济研究院经济所副研究员刘雪燕介绍，第三产业每单位增加值耗电量仅约为工业的15%，运输需求也大大低于第二产业。

　　“服务业和高新技术产业比重较大幅度上升，改变了用电量、运输量等实物指标与经济增长之间的弹性关系。”刘雪燕说。

　　放远看，很多指标容易受到干扰因素的短期影响而发生较大幅度的波动，其短期起落往往与长期走势不一致。

　　国家统计局在解读8月制造业PMI回落时，指出了两大重要原因，两者都是短期“扰动因素”：其一，厄尔尼诺持续发展，7、8月份出现洪涝灾害，部分企业生产经营活动有所减缓；其二，京津冀等地加大治理大气污染力度，主动放慢生产，制造业PMI明显低于全国总体水平。实际上，近三年制造业PMI月度波幅都没有超过2个百分点。

　　实际上，对于GDP增速和一些指标的波动，都应有一定的“区间共识”，应提高对指标短期波动的容忍度。在大海上航行，再大的船也会有一时的颠簸。分析中国经济，要看这艘大船方向是否正确，动力是否强劲，潜力是否充沛。